行走笔记:万卉,流动性挖矿的无意义与有意义
行走·2020-09-17 阅读 6

今天带来的笔记是916Dovey 万卉在一直播上的直播分享内容。期间总结了Defi流动性挖矿的演化,分析了流动性挖矿哪些无价值,哪些有价值。并对具体去中心化金融的项目进行了分析。逻辑在线,干货满满。

 

以下,Enjoy:

 

现在一般我会在每周三下午三点在微博上做互动,如果大家有问题可以留言给我,我看到问的比较多的问题就会在微博上回答。

 

一、关于流动性挖矿的总结

 

今天主要还想聊聊Defi Farming(流动性挖矿)的事情,我们开玩笑讲是“现代化务农”。去中心化金融中的种地运动。今天(916日)刚刚和OKCEO Jay聊完。因为二姨夫yfii的理财产品上线了OK

 

1Compound上线流动性挖矿

 

大家开始接触到Defi Farming,国内应该是从YAM,之后到SUSHI,开始有更多人知道,进入大众视野。但如果大家有看过我之前无论是写的文章还是做的直播,其实这波流动性挖矿是从六月中开始的。

 

六月中的那一天,Compound刚刚发布了自己的代币经济守则。我正好在杭州找熊越和潘超。那时候下非常大的雨,晚上吃饭时就和潘超在聊这个东西。我说Compound有激励机制出来了。因为Compound是个去中心化借贷平台,前几轮都是股权融资,也没有发币。潘超看了一眼非常不屑。因为Compound拿了VC的融资,整个治理都相对中心化。很多血统纯正的Defi产品,譬如Maker会觉得和Compound不是一路人。所以潘超看了一眼,认为又是流动性挖矿,他觉得比较CX

 

Compound更多像一个公司的运营法则,比较不符合很多Defi的,去中心化的精神,就被潘超鄙视了。我当时看了一眼,觉得也没什么新意。和当年的Fcoin很像。只是Fcoin原来是交易挖矿。交易挖矿可以自己和自己交易,其实真实交易量可以很小,不需要什么成本。当时玩Compound也是类似的,可以自己借自己,自己放贷给自己。

 

反正六月中弄了一小波,感觉国内没什么声音。我也没觉得是个特别大的事情。

 

2、姨夫系上线

 

然后就到了七月中,那一大波(行情)都是姨夫系列。为什么姨夫系列如此爆棚,它最大的不同在哪里呢?当然AndreYFI的创始人)这个人有关系。我上次直播有提到,Andre是天才的架构师,本身在Defi行业是魔术师一般的存在。

 

大姨夫YFI上线,代币分发太快了,一周就全部分发完了。分发过程中,大家主要还是基于对Andre这个人的崇拜和信任,导致YFI疯狂暴涨。超级君说,这是他见过历史上涨幅最快的币。

 

大姨夫YFI我感觉国内也没有多少人关注和参与。我知道的那就是超级君、匹马等不多的几个人。再之后是二姨夫YFII的分叉。二姨夫团队独立出来,开始做整套的线上理财,包括YFII中的生态组件。其实前后才过去了两个月,YFII是七月底上线的。这两个月真的是发生了太多的事情。

 

3、食物系列上线

 

之后才是YAM SUSHIYAM 大家都知道,24小时就I`m Sorry了。SUSHI寿司狗血就更多了。SUSHI可能国内大家跟得比较紧一点。

 

到现在为止,Compound开始,到姨夫系列到食物系列,我还没有看到更新的Defi Farming模式。SUSHI不同的地方是做了流动性攻击。在挖矿设计层面,是直接用了流动性池子自己的token,就是SUSHI自己的代币做激励。这是它术层面的创新。真正在产品或协议上的创新都是零,至少现在没有看到。

 

寿司之后有各种各样的食物。本身仿盘的成本非常低。有的连UI都不用改。大部分仿盘本身,我个人觉得没有太多意义。反正是免费撒钱,但钱从哪里来,钱的市场价值从哪里来呢?可能是它本币的流动性池子。

 

4、流动性挖矿的没意义与有意义

 

大家参与过挖矿的都知道,所有Defi的矿币都会给本币(项目自己的代币)流动性池子会有5-10倍更大的收益。这个世界上或者这个圈子里还是赌性大的人居多,赌性大的人看到所谓的年化几万的收益时都会忍不住。

 

但我之前说过,年化收益是非常没有意义的。因为第一,它是无法维系的。看年化没有任何意义,应该看日化,甚至要自己去算每个小时项目能给你多少收益。因为本身坍塌的非常快

 

第二,它的收益来自于币价,币价本身又来自本币流动性池子的价格支撑。我觉得你想要自己不被割,就是要白票。你要控制住自己,不要去挖收益高的本币的流动性池子。

 

各种各样的Defi矿,其实对行业的意义,对Defi本身的意义很有限

 

挖矿本身是代币分发的方式。通过挖矿进行代币分发和ICO相比,肯定是相对更加公平的。在金融行业里,最大的问题还是信息不对称。举个例子,在买二手车或保险的时候,卖家会比你知道多很多关注这个东西的门道。但他们会倾向于不告诉你真实的情况。20172018ICO的时候,当私募成为获取代币的主要手段时,相当于触达渠道已经完全不公开了。触达渠道信息完全不透明和不公开。

 

在之前熊市时我说过,大家以后做新投资的时候,1718年流行的韭菜三联已经行不通了。什么时候上交易所,什么时候拉盘,什么时候拉盘之类的那一套已经不适用了。新的韭菜三联应该是:你能不能跑赢比特币;代币分发在成本上是否足够公平;是否有真实的流动性。 

 

当你没有流动性的话,可能1万美金也可以拉10倍。但这根本不是真实的价格。所以至少Defi流动性挖矿,或者说所有挖矿,在代币公平发放的潮流上,是一次文艺复兴。这个观点我和Jay也提到了。

 

很多币圈老人可能都还记得2013年时,会有很多公平发放的矿币。没有预挖,所有代币分发全都靠矿工用算力去挖,也没有投资人,创始团队也要正常自己过去挖。我觉得这种公平的代币发放肯定会成为一种新的潮流。

 

前两天我和币圈一个很资深的朋友聊。如果现在还有项目方过来说,我要私募。 那这个项目方可能是水平太差,不是蠢就是坏。现在当大家都不会去过分追求私募的时候,你去做私募的行为,至少在公平公开层面就没其他团队做得好了。如何保证自己不作恶呢?

 

从代币分发的公平公开层面来讲,不仅限于Defi,挖矿本身是通过提供某种系统中需要的资源完成的,其实都是一个好的方式。资源可能是资本。比如为什么所有的Defi平台想要你的流动性?其实是需要资本的沉淀。

 

我刚写了一篇文章《Defi里的管子和桶子》。原来中心化的金融都是资本流通的管道获得更大的收益。无论是交易所还是支付平台。但去中心化金融天然自带支付属性,加密货币的区块链属性,天生把管道属性做好了。在Defi中,可以让资产沉淀下来的“桶子”会有更大的经济价值。

 

虽然Defi里面各种各样的仿盘本身没有创造行业价值,就是免费送钱。大家只要坚持住白票还是可以有不错收益的。既然你挖了能够卖得出去就证明有人买。 买卖双方没有强买强卖,就是个双边市场行为。我觉得流动性挖矿应该还能持续一阵子,至少这种代币分发方式可以持续一阵子。

 

我不建议任何人去梭哈矿币。矿币玩到现在大家应该很清楚。我都不知道为什么很多人会对SUSHI抱有这么大的幻想。一个无限增发的代币,SUSHI都不需要经济学来解释。大部分矿币是没有产品的,项目方也没有计划,大部分代码复制就上线了。因为它没有实际价值、经济价值和产品创新,矿工需要投入足够多的精力才能创造价值本身。



 

我为什么会看哪个UI做得好去挖哪个?其实原因很简单,如果连UI都没有创新,都不花点心思去做,证明团队本身在项目上没有投入任何精力。人类的时间是最宝贵的财富,如果连自己的时间都不愿意投入的话,那我凭什么要认为这个东西未来会有价值。这是个很简单的,脑残的逻辑。所以我会看UI还不错的才会去挖,如果UI很难看、很土、很丑的,纯粹是从其他地方趴下来的,那就连看都不用看了。这是我的判断法则。

 

二、具体项目的分析

 

1、关于Sake 清酒项目

还是刚说的逻辑。Sake虽然有自己的UI,有社区治理,但我不知道这个市场可以容纳下多少基于AMM的去中心化交易所。大家可以把这种基于AMMDEX理解成自动售贩机。个人不知道市场上能容纳下多少这类产品。这个东西没有那么好做,做得好没有那么简单。Uniswap的解决方案是非常漂亮且优雅的。可以保证Gas费用低,本身的协议极其开放。Uniswap是用最简单的方案解决了绝大多数的问题。如果要在往上进行迭代和优化,会有很多底层的更新要做。Uniswap不知道更新要如何解决滑点的问题, 本身撮合引擎可能会要变。这些都是交易基础架构级别的创新,需要的时间和积累是很久的。

 

所以我当时也不看好SUSHI。因为它虽然有在术的层面有很妙的点子,用了流动性攻击。UniswapLP是一个资产权益证明。本身是一个代币,你可以拿着这个代币做任何事情。相当于可以拿着权益证明本身但不提走在Uniswap上现有的流动性。这点是理解Defi很关键的一点。权益证明本身是可以流通的

 

所有基于交易基础架构的创新不会迅速的发生。对于Uniswap 团队我很了解。包括它的创始人,背后的投资人,周围行业的生态伙伴。我觉得Uniswap是真正可以有基础架构性的,原创性的东西出来的。这些东西是不可能去中心化的。人的智商和创造力,特别是原创性的东西,我觉得是很难去中心化的。未来不知道AI做得怎么样。从现在看,是高度中心化的。世界上只会有一个毕加索,也只会有一个爱因斯坦。

 

所以,包括SakeSUSHI和其他号称要革命Uniswap的项目都类似。确实外面还有不错的团队会比较低调。它们在做真正的去中心化的交易所。我觉得往往是这些团队才值得长期支持。它们没有搞什么夸张的流动性方案,没有特别很高的年化收益。但那些团队长远来看可能会做出东西来。

 

2、关于Ghst

 

我觉得Ghst纯粹是个挺好玩的事情,当然也有炒作的价值。它做了一套自己虚拟世界的小玩偶,像素艺术,然后把像素艺术NFT化了。但他们的NFT和之前的不一样。比如原来的加密猫是一个数字化的存在。但Aavegotchi产生需要Aave上的token。相当于你需要在Aave上存过钱,才能去生成Aavegotchi。 所以Aavegotchi和加密猫等NFT不太一样,它的底层是有Defi资产支撑的。每一个Defi的产品都可能成为Aavegotchi不同的皮肤或者装备。我觉的纯粹是一个好玩的东西。当然也可以炒作,什么东西都可以炒作。

 

看到新的东西,我的思路是,如果自己有这个资产本身的话,就先会去弄。我本身是个很重度的Aave User,我会去用。

 

3、关于YAM 3

 

我周四晚上会做一场直播,因为YAM的两位开发者我们都认识,关系也都很好。因为前段时间出了SUSHI的事情,大家觉得如果对项目背后的团队没有直观的接触,可能不会太信任。所以准备面对面聊一次。国内关注YAM的朋友可以有更多的信息。只能和他们说英文没办法,但区块律动会从媒体方面支持这次AMM,看他们怎么安排吧。

 

YAM 3是美国时间周四迁移,所以我们是在周四晚上做AMM。但流动性挖矿是周六开始。

 

4、关于Unitrade

 

Unitrade YFII刚刚有个合作。Unitrade这个项目我关注有大概两个多月了。那个时候大家可能有在用Oneswap,如果是币圈老人会知道。我不是说它们做得不好,但可能更新有点慢。一年以前的Oneswap也就是这个样子。可能接入新的池子还挺快的,但除此之外,在可用性上非常差。

 

Unitrade出来我就很关注这个项目。首先是连续创业者做的项目。如果全新的人出来做还是挺难做的。它们的跟进进度非常好。因为很多项目在牛市搞很容易跳票,给你画饼。但它们是一直按照自己时间表做事的团队。

 

5、关于Pickle黄瓜

 

黄瓜这个事情也让我惊呆了。我第一天就在挖。我一般选挖什么的时候一般会看一眼。基本原则就是要有一定的原创性。黄瓜还是有一定的原创性的。

 

黄瓜它们要解决的问题有点太大,不能完全通过它们的方式来解决。当然我不知道它们后来要做稳定币套利是什么策略。它们现在做的是自己印空气币作为补贴 拉,通过补贴来拉平不同稳定币之间的利差。首先,空气币需要持续有价值。第二是合约所有参数都是手调的,又有48小时的生效期,调完参数要等48小时才能生效。所以本身就很不智能。所以我觉得这个事方向的对的,但我不知道是不是应该通过这个方式去做。

 

黄瓜上了流动性挖矿后,会做一些稳定币套利的事情。通过自有的资金池,做稳定币汇率之间的拉平,希望通过套利行为,可以把不同稳定币之间的利差拉平。 我觉得方向是对的,有一定的原创性。

 

V神关注的是它们社区治理上的创新方式。V神关注的是怎么让大户更加没有权利,让社区治理更加民主的经济学讨论。黄瓜正好用了这个经济学讨论。但问题是不能防止大户把自己一个钱包拆成一千个钱包。因为本身是完全开放性的,没有KYC。可以有链上行为做预防,但又违背了公平公开的原则。但总体来说,V神的关注和留言,其实和黄瓜项目本身关系不大。只是更感兴趣它们怎么做社区治理的事情。

 

6、关于Ampl

 

Ampl我觉得很难有人在上面赚到钱。因为它的反身性太强了。我很喜欢去观察Ampl价格的走势和上面的交易行为,是很有意思的线上经济实验,而且可以迅速观察到结果。但我不知道怎么评价。弹性货币的设计天然会让人着迷。第一次是全局影响供给本身。Ampl大家可以去研究和观察它。但你要赚钱和赌博没什么差别。它的反身性太强了,除非你有信心可以战胜市场的反身性。但市场所有的不确定性就是基于反身性本身的。

 

7、关于Nexus Mutuol

 

可能一下说不清楚。我现在还在看Nexus Mutuol的一些东西。保险本身是很有行业价值的。这点我说了很多次。Nexus Mutuol我也是长期的持有者。主要是这个赛道里基本没有其他竞争者。你可以用一些期权的方式代替保险的功能。

 

Nexus Mutuol是个很初级的保险。现在有非常多的问题,包括本身治理的问题,定价的问题。但确实没有更好的选择。如果想做好去中心化Defi保险,必须要有保险背景,熟悉保险精算的东西,还要熟悉去中心化治理。现在Nexus Mutuol的理赔过程是要持币人投票决定的。出于自身的经济利益,肯定倾向于不理赔。如果长期下去,保险平台就失去了保险的公信力。这一系类的问题还需要解决。

 

8、关于SWRV (Swerve)

 

如果Curve做得很好,就没有Swerve什么事情了。但Curve当时发布的时候,我们都有觉得有一些团队自演自导,虽然没有实锤,但让社区觉得不太不太地道的事情。稳定币兑换池这件事是最符合AMM交易的细分领域。我对项目没有太多看法,但我觉得CurveSwerve会长期共存。本身和当年坐滴滴和快滴相似,提供的都是无差异化的,同类的服务。因为稳定币本身只会有非常小的无常损失,关键就是谁的池子大,谁就会更有优势。

 

大家可以关注我的微博和推特。两边内容会不太一样。微博上说的东西很难有好的讨论氛围,也不能说得特别深。如果大家想看真正的一手信息,还是推特会好一些。(Dovey wan)微博会尽量写做一些总结性的东西。

 

以上就是Dovey这场直播的内容。

以太坊DeFi项目流动性挖矿
本文仅代表作者观点,不代表本站立场,若侵犯了您的合法权益,请点击联系我们。