锚向市场痛点:DeFi和CeFi同样需要思考的价值创造课题
梓岑_Zicen·2020-07-28 阅读 30


我的理性在思考,但并不妨碍我的身体拥抱泡沫,更从来都没有不看好DeFi的意思。我一直说,比特币是整个数字货币行业的基本面,以太坊是整个公链赛道的基本面,有关注我微博应该也都知道,就最近我有多么强烈的看多BTC和ETH。




既然是牛市的味道,那就告别熊市周期时该有的理性分析,学会在泡沫里游泳。在未来很长一段时间里,DeFi会是以太坊,乃至整个公链赛道最重要的价值支撑。区块链到底能做什么这个问题,在接下来这个牛市周期里的答案,就是DeFi。





但,CeFi从来都不是DeFi的竞争对手。

 

我们常常为了引发爆点的需求,刻意制造冲突和对立,但实际上,CeFi从来都不是DeFi的竞争对手,CeFi可以帮助DeFi建立与法币世界的链接通道,解决承兑网络和token交易流动性的问题,也可以帮助DeFI搭建用户入口,最大限度降低用户门槛。

 

如果非要比较,目前看DeFi的优势是开源协议的可组合性强,以及用户账户体系天然兼容,用户不需要请求权限即可使用。不过不管从金融产品本身,还是UI设计,其实DeFi都很难贴近普通用户的体验,更多以专业玩家为主。所以,DeFi从来没有在用户体验上跟CeFi比拼,更多靠金融创新吸引用户,特别是token激励模型带来的套利机会。

 

相较而言,CeFi在业务逻辑上需要以投入产出比为导向,需要非常重视产品的开发成本、运营成本和相应的营收数据,另一个层面,CeFi的反应速度、决策效率和执行效率,的确会远高于分布式自治下的DeFi。因此,我们常常可以看到,CeFi的所有动作,都在致力于及时发现和直接锚向市场痛点,快速布局占领市场然后创造营收。

 

在这件事上,RenrenBit是一个典型的例子,发现并解决痛点。整个项目的缘起,就是创始团队在上个熊市底部期间,看到矿工和死忠囤币党面临的流动性困境,有币,不想卖,但的确需要现金。于是,RenrenBit成为行业最早聚焦借贷赛道的平台,解决了质押物安全托管的问题,也把借贷市场混乱的年化利率从24%~36%直接打到14.6%,再到2020年的12%,直到最近的6%。同样,开源算法的100%准备金方案解决的是另一个痛点,在数字货币这个强调去信任的世界里,中心化平台一直面临需要“自证清白”的信任危机,让用户明确的知道,质押物可以得到妥善保管,平台有绝对的偿付能力。

 

 

CeFi其实一直在无限接近DeFi形态,比如公开透明,和市场化利率

 

说无限接近,是因为用户不需要请求权限就可以使用DeFi,而CeFi则永远无法做到无需许可。依然以RenrenBit为例,开源算法的100%准备金公开透明,实际上已经是向DeFi形态靠近的第一步。RenrenBit的公开透明现在已经做到什么程度了呢?看看最新版的“随你借”和“随你存”,已经透明到和DeFi无异,实时展示包括资金池总额、使用资金、闲置资金、理财收益、交易笔数、资金使用明细等所有可用交易信息。

 

而这一次,RenrenBit发布了市场化借贷利率的新版本更新,引入自动算法,基于市场借投双方对资金的供需变化确定借贷利率,最终通过质押、市场化利率模型以及流动性激励,将定价权交由自由市场自主调节。另外,引入“清算人”概念,投资人可以自动选择开启“清算人权益”,在下跌导致借款订单中质押物被平仓清算时,清算人将以市场价格的85%买入这部分质押资产。

 

这实际上,就是在以DeFi的思路解决CeFi的痛点。这套自动化体系下,借贷市场供需平衡的变化将直接反应在利率变动上:

 

杠杆情绪爆棚,借贷需求旺盛时,资金占用率会快速攀升,随之借贷利率上升,借贷成本增加,一定程度上限制借贷行为,另一方面投资利率也会水涨船高,吸引新增资金供给。反之,保守情绪较重,借贷需求受限时,比如就现在,资金占用率很低,借贷年化利率已经低到以前不敢想象的4.1%,相应的,投资利率是令人发指的0.45%。这种状态下,无疑会限制投资意愿,投资意愿大大减少。

 

在我看来,这个利率模型最大的意义,是最大限度提高借贷生态的鲁棒性。一方面,在FOMO情绪暴涨时通过利率变化示警,直接限制借贷杠杆做多行为的过度增长,避免不受限制的黑天鹅风险累积,另一方面,引入“清算人”和对应的激励机制及时消除系统风险,避免极端行情下的踩踏行情。

 

 

说回到今天的正题:DeFi和CeFi同样需要思考的课题——价值创造

 

在这件事情上,其实CeFi非常简单,通过解决真实市场痛点为用户创造价值,及时发现、直接锚向市场痛点,快速布局占领市场然后创造营收。

 

而DeFi,可能还有很长的一段路要走,DeFi热潮带来的活跃度和交易量提升,到底能给公链带来什么样的价值沉淀,还是未知数。

 

比如,DeFi热潮给以太坊带来的直接影响就是,网络手续费收入暴增。看起来很美对吧?

 

但是,最近以太坊交易费用达到了 100gwei 后,V 神发出警告称若不采取应对措施,高额的费用将会破坏以太坊网络安全。另一方面,因为网络费用的高企,另一个潜在的风险是,可能会迫使头部项目不得不考虑是否向其他底层迁移的问题。还有一个尴尬的事实是,过去一个月里虽然DeFi市值在不断攀升,交易量暴涨,但用户数却降低了。

 

我曾经说过,

 

“截止目前区块链技术所有的非议,大概就是因为监管真空下的虚拟货币天然适合地下黑产,也恰恰正是黑产首先发掘了这项技术的巨大潜力。比特币用于储值和支付的潜力首先被“丝绸之路”的地下交易发掘,以太坊智能合约用于非法集资的潜力则被ICO发扬光大。虽然终究会经历市场的洗礼向普世业态进化,但起点,一直是黑产。3.0时代尚未开启,我一直觉得下一个制霸的公链项目首先也应该是被某种黑产发掘,可能会是博彩,不能笃定。不过我一直坚定的认为,大多数人现在畅想的区块链应用落地的方向,全都错了。”

 

并且我认为,DeFi可能是目前最接近这个逻辑的方向。的确,从突破管制这个角度看,DeFi和ICO非常相似,“这两者都是把原本受重度监管限制的金融业务给"普惠”了,以至于全民都可以无门槛参与,无论是创造金融产品还是投资购买金融产品。所有大坝突然消失时,原本的大坝两边水位差被消除都会短期内产生一阵洪流”。

 

但是,在对以太坊的价值提升这个课题上,一反面是DeFi的确大大增加了锁仓现存流通盘的比例,但跟ICO最大的区别是,却并不能为ETH创造直接的买盘,相反,大量挤占网络资源会加速头部项目向其他底层公链转移。

 



我在看基于EOS的DeFi项目时,同样也会思考同样的课题,除了喧嚣的挖矿热度之外,除了用二级市场泡沫支撑的套利收益,在大量占用系统资源的同时,我们怎么样才能给EOS带来直接的买盘?

 

(未完待续,因为我也在想解法。下一期我感觉,该写财富密码了)

 

比特币以太坊Defi牛市CeFi
本文仅代表作者观点,不代表本站立场,若侵犯了您的合法权益,请点击联系我们。